Rynkowa wartość JSW spadła o 90 proc. Jaka odpowiedź Spółki?

Rynek kapitałowy związany jest z sytuacją makroekonomiczną i tendencjami w gospodarce światowej. - Inwestorzy ze względu na spowolnienie rozwoju gospodarek dotychczasowych liderów wzrostu na świecie, reagują bardziej nerwowo i tendencje zmieniają się szybciej niż w okresach koniunktury – tłumaczy Katarzyna Jabłońska-Bajer, rzeczniczka prasowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej. - Ze względu na wolniejszy rozwój gospodarki światowej branża surowcowa, a zwłaszcza spółki górnicze nie cieszą się zainteresowaniem inwestorów. Chodzi zarówno o naszą jak i światowe giełdy – dodaje.

Spadki cen surowców na świecie tzw. benchmarki w ciągu dwóch ostatnich lat w przypadku węgla obniżyły się drastycznie, co przełożyło się bezpośrednio na niższe dochody ze sprzedaży osiągane przez producentów. A to w konsekwencji spowodowało spadki kursów akcji i niższą kapitalizację.

-  JSW dodatkowo obok spadku cen węgla koksowego, w I kwartale tego roku dotknęła akcja strajkowa. Koszty tego strajku to ok. 100 mln zł. Mamy zatem do wyrównania po stronie kosztowej istotne straty. Dlatego też jeszcze w pierwszym kwartale rozpoczęliśmy realizację radykalnego program oszczędności i doskonalenia działania – mówi rzeczniczka JSW.

Nie mając wpływu na tendencje cenowe, Zarząd JSW wprowadził działania, które redukują część kosztów, racjonalniej kształtują wydatki i koncentrują nakłady tylko na prorozwojowe projekty. Mowa tu m.in. o próbie zejścia z kosztami produkcji do 80 dolarów za tonę, czy inwestowaniu  w wydobycie węgla koksowego. Efektem działań w całej spółce  ma być wyższa produkcja w 2015 roku, o ponad 1,5 mln ton w porównaniu do 2014 roku, lepsza wydajność i efektywność pracy oraz niższe koszty działania dzięki wprowadzonemu reżimowi w polityce finansowej spółki.

- Program oszczędności jest tak skonstruowany, aby zapewniać spółce minimum bezpieczeństwa finansowego także w dłuższym okresie. Działania są oczywiście rozłożone w czasie i ich efekty też będą przychodzić stopniowo. Ważne jest jednak, że już obserwujemy pierwsze pozytywne rezultaty – wyjaśnia Jabłońska-Bajer.

Dla Zarządu JSW oczywiste jest to, że wartość wszystkich aktywów JSW, w tym bogatych złóż węgla koksowego, dających wieloletnie perspektywy eksploatacji, jest bez porównania o wiele wyższa niż obecna wycena giełdowa spółki. - Wierzymy, że wraz z odbudowującą się koniunkturą w przyszłości i akcje spółek węglowych wrócą do łask inwestorów – mówi rzeczniczka.

Co zatem powinni zrobić akcjonariusze? Sprzedać akcje, czy czekać na poprawę sytuacji?

Żadna spółka na giełdzie nie może sugerować akcjonariuszom najlepszych rozwiązań. Jedynym możliwym działaniem JSW jest zagwarantowanie ciągłej i transparentnej komunikacji z rynkiem kapitałowym, aby akcjonariusze na bieżąco mieli informację o wszystkich istotnych wydarzeniach i zamierzeniach Spółki.

- Charakterystyczne dla spółek surowcowych jest to, że są w ścisłej relacji do koniunktury gospodarczej na świecie. To widać najlepiej po ostatnim dziesięcioleciu. Na rynku surowcowym w latach 2008 -2009 przeżywaliśmy drastyczne załamanie cen węgla spowodowane kryzysem światowych liderów rozwoju. Potem przyszedł okres wzrostu, napędzany przez gospodarkę Chin, które rozwijały się w imponujący tempie. Korzystały z tego spółki surowcowe, w tym JSW, która w 2011 rok zarobiła na czysto ponad 2 miliardy złotych – przypomina Katarzyna Jabłońska-Bajer.

W ostatnich latach cykl koniunkturalny przyniósł znowu obniżki cen surowców. Dla porównania cena tony węgla jeszcze trzy lata temu wynosiła ok 300 dolarów, dziś niewiele przekracza 100 dolarów. Konsekwencje tego ponoszą wszystkie spółki związane z górnictwem. - Jak popatrzymy na kursy akcji, nawet największych światowych producentów węgla, to ich krzywe spadkowe kursu przebiegają podobnie jak kurs JSW.  Specjaliści od inwestycji giełdowych zalecają różnego rodzaju strategie inwestowania, np. długoterminowe albo spekulacyjne. Ale oczywiście wybór konkretnej decyzji pozostaje zawsze w rękach akcjonariusza – wyjaśnia rzeczniczka prasowa JSW.